2026年以來，外資機(jī)構(gòu)對A股上市公司的調(diào)研熱度持續(xù)升溫。
《金融時報》記者根據(jù)統(tǒng)計，截至4月20日，外資機(jī)構(gòu)合計調(diào)研438家A股上市公司近1800次，調(diào)研重點(diǎn)聚焦于半導(dǎo)體（881121）、高端裝備（885427）、智能硬件、創(chuàng)新藥（886015）等領(lǐng)域，反映出其對中國科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級主線的持續(xù)關(guān)注。
調(diào)研聚焦“硬科技”
在調(diào)研對象選擇上，科創(chuàng)板公司尤受青睞。被調(diào)研次數(shù)前十的上市公司中有6家為科創(chuàng)板公司，其中百濟(jì)神州（688235）、奧比中光（688322）被外資機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)分別達(dá)81次、77次，華潤微（688396）、樂鑫科技（688018）、奧普特（688686）、影石創(chuàng)新（688775）等也位居前列，反映出國際資本正持續(xù)加大對中國“硬科技”與新質(zhì)生產(chǎn)力的跟蹤研究力度。
與此同時，外資調(diào)研次數(shù)前二十名中有13家為主板和創(chuàng)業(yè)板公司，其中，華明裝備（002270）、三花智控（002050）、長電科技（600584）、東鵬飲料（605499）等主板上市公司，以及怡合達(dá)（301029）、邁瑞醫(yī)療（300760）、匯川技術(shù)（300124）等創(chuàng)業(yè)板上市公司也受到外資密切關(guān)注。
調(diào)研熱度之外，外資也用真金白銀進(jìn)行了大幅調(diào)倉，結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)向明顯。近期陸股通一季度數(shù)據(jù)披露，從行業(yè)板塊來看，外資長期重倉偏好的家電、銀行、汽車等行業(yè)出現(xiàn)不同程度的減持，電池、通信設(shè)備（881129）、元件（881270）、游戲（881275）等高景氣板塊則被外資顯著增配，增持額度分別達(dá)257億元、228億元、84億元、44億元；個股層面，外資增配居前的分別為寧德時代（HK3750）、中際旭創(chuàng)（300308）、新易盛（300502）、天孚通信（300394），四家公司共計凈流入約500億元。
在興業(yè)證券（601377）首席策略分析師張啟堯看來，2026年一季度，外資在選股時更加看重企業(yè)的業(yè)績增長趨勢，重點(diǎn)增持了那些年初以來盈利預(yù)期被不斷上調(diào)的行業(yè)和個股。隨著我國在本輪美以伊沖突背景下的安全戰(zhàn)略優(yōu)勢凸顯，外資對于中國資產(chǎn)配置的長期配置比例有望出現(xiàn)系統(tǒng)性抬升。
多元外資加速布局
從外資機(jī)構(gòu)類型看，今年以來活躍于A股上市公司調(diào)研名單中的外資機(jī)構(gòu)呈現(xiàn)出明顯的多元化特征。除高盛（GS）、美銀證券、杰富瑞等國際投行外，Point72、Millennium等全球知名對沖基金也頻頻現(xiàn)身，普徠仕、馬歇爾·偉世、路博邁等大型資管機(jī)構(gòu)，以及淡馬錫富敦等主權(quán)基金同樣出現(xiàn)在調(diào)研名單中，顯示出不同類型外資機(jī)構(gòu)正同步加深對A股上市公司的研究和跟蹤。
其中，國際投行整體覆蓋面較廣，更注重對重點(diǎn)公司的持續(xù)跟蹤；對沖基金則更關(guān)注半導(dǎo)體（881121）、智能硬件、高端制造等高景氣賽道；大型資管機(jī)構(gòu)等長期資金除關(guān)注科創(chuàng)板“硬科技”企業(yè)外，也對醫(yī)藥、消費(fèi)（883434）類主板龍頭保持關(guān)注。
在業(yè)內(nèi)人士看來，今年以來，外資機(jī)構(gòu)對A股上市公司的密集調(diào)研（883411），既體現(xiàn)出其在全球不確定性加大的背景下，對中國資產(chǎn)穩(wěn)定性與確定性的持續(xù)重視，也反映出其對科技創(chuàng)新驅(qū)動下產(chǎn)業(yè)升級機(jī)遇的高度關(guān)注。
摩根士丹利（MS）中國首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邢自強(qiáng)認(rèn)為，地緣政治沖突下中國具有能源（850101）安全優(yōu)勢與產(chǎn)業(yè)升級契機(jī)；科技革命中，中美人工智能（885728）等產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線呈現(xiàn)“大力出奇跡”與“性價比路線”的差異；在“東穩(wěn)西蕩”格局下，中國資產(chǎn)有望在全球資本配置進(jìn)程中漸進(jìn)受益。
“從調(diào)研方向與機(jī)構(gòu)類型分布看，外資正從多維度加深對‘硬科技’及相關(guān)高景氣領(lǐng)域的研究與布局。在安全屬性與成長邏輯的共同支撐下，A股上市公司對國際投資者的吸引力有望持續(xù)提升，中國資產(chǎn)的配置價值亦有望進(jìn)一步凸顯?！鼻笆鋈耸空f。
